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煤炭石油短期跌幅或有限薦4股

发布时间:2020-01-27 11:16:17

煤炭石油:短期跌幅或有限 荐4股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

截至6月5日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤548元,跌9元,跌幅较上周有所扩大秦皇岛库存上涨2%至582万吨锚地船舶数量 8艘,与上周持平沿海煤炭货运指数下降1. %六大沿海電廠煤炭庫存下降2.5%至1,256萬噸;庫存天數18天比上周減少2天;日耗量60萬噸,環比減少 %,同比增加5%,同比增幅大幅回落至年內新低需求较为低迷,6月是水电占比最高的月份,对火电的挤压或会更明显,煤价仍有下跌空间,但短期跌幅不会很大本轮2个月的时间,煤价下跌了20%煤价短期下跌空间有限,板块17年市盈率14倍,18年17倍,从业绩和估值角度看板块具备一定的安全边际建议重点关注低估值、质地优秀、良好业绩和成长性的陕西煤业,以及具有兼并重组国改预期的题材股,如中国神华、山煤国际、阳泉煤业、潞安环能等

支撑评级的要点港口产地煤价跌幅扩大截至6月5日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤548元,跌9元,跌幅较上周有所扩大产地煤价:动力煤普跌5%左右,跌幅较上周扩大,焦煤下跌 %左右,跌幅较上周扩大,无烟煤由于前期较稳本周补跌7%左右,跌幅较大

电厂日耗量同比增幅创今年新低,需求低迷,库存正常秦皇岛库存上涨2%至582万吨锚地船舶数量 8艘,与上周持平沿海煤炭货运指数下降1. %六大沿海电厂煤炭库存下降2.5%至1,256万吨;库存天数18天比上周减少2天;日耗量60万吨,环比减少 %,同比增加5%,同比增幅大幅回落至年内新低需求较为低迷,6月是水电占比最高的月份,对火电的挤压明显,但随着后期旺季来临前补库存,短期跌幅不会很大近2个多月的时间,煤价下跌了20%或1 8元,超预期,主要原因是需求的低于预期及供应和进口的增长

焦煤价格仍在持续下跌中山西晋中、长治、临汾焦煤价格下跌2%-6%,山东跌幅%,河北跌2%左右焦煤下游表现欠佳都是跌势中,其中钢铁价格下跌2%,焦炭价格下跌 %左右,主要为需求欠佳,又逢淡季因素渐强,对焦煤价格的打压仍在继续中据太原煤炭交易中心消息,6月5日,山西焦煤集团再度下调部分精煤公路价格,降幅元/吨,由于库存积累,销售压力较大,更好满足客户用煤需求和诉求

这是继5月底下调部分公路煤元后的再次下调6月初河北开滦集团大幅下调焦煤价格70元/吨(约5%)5月以来山西、河北、山东、安徽四个焦煤主产区库存一直处于增加状态,达到半年内最高点,销售压力较大而焦煤下业钢铁、焦炭价格的走低,盈利能力的转弱势必引发其对焦煤价格的打压预计未来焦煤价格仍有下跌空间

先进产能进场,论煤炭供应的“退一进二”:贵州近日提出到2020年,形成全省煤矿全部为 0万吨/年及以上、基本实现机械化开采、全面实现智能化控制、符合集约安全高效绿色要求的现代新型煤炭工业体系要实现这一目标,首先要限期淘汰落后产能计划年三年累计关闭退出煤矿4 9处、产能6,708万吨其次,要释放先进产能

未来几年,将累计改造提升和建设完成257处煤矿,到2020年,全省煤炭年产量达1.92亿吨贵州16年产量1.67亿吨,这意味着 年产量增长15%另据新华社消息,2017年山西将关闭退出煤矿18座,化解过剩产能1,740万吨(2016年退出产能2, 25万吨,全国第一)对山西而言,煤炭去产能是退一步、进两步,在退出落后产能的同时,着力提升先进产能占比到2016年底,山西已有18个煤矿的产能臵换方案获批,将新增先进产能1.228亿吨,其中2017年将新增先进产能7,000万吨也就是说16/17年产能退出4,065万吨,但新增产能1.2亿吨,今年起净增加7,6 0万吨,比16年产量增加9.2%这只是一个缩影,截至4月国家已经批复的先进产能4.4亿吨,对冲今年1.5亿吨去产能,净增加2.9亿吨,或将主要在今明两年释放对比需求的大概率负增长,我们认为未来2年,国内煤炭产量可能仍会以每年5%左右的速度增长,此外还有国际市场因为盈利大幅好转而增加的产量这对煤炭供需关系的改善可能并不利

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